a股加杠杆财险业从重规模转向提效益

经济日报记者杨然

2025年，上市险企财险板块交出了一份“量稳质升”的成绩单。年报显示，人保财险、平安产险、太保产险等头部公司保费收入保持平稳，承保利润大幅增长。财险业正从重规模、拼费用的粗放模式，转向强管控、提效益的高质量发展轨道，在服务实体经济中拓展发展新空间。

盈利能力得到改善

2025年，上市险企财险业务规模总体稳中有升。年报数据显示，人保财险实现原保险保费收入5557.77亿元，同比增长3.3%，市场份额占比31.6%；平安产险原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%；太保产险实现原保险保费收入2014.99亿元，同比增长3%；阳光财险实现原保险保费收入478.9亿元，同比持续增长。

在稳住财险规模的同时，上市险企业务质量大幅提升，承保利润有效改善。2025年，人保财险、平安产险、太保产险分别实现承保利润124.43亿元、107.17亿元、48.36亿元，同比分别增长75.6%、96.2%、81%。

承保利润大幅攀升的背后，成本端的优化功不可没。2025年，人保财险综合成本率97.6%，同比下降0.9个百分点，创近年来最好水平；平安产险综合成本率96.8%，同比下降1.5个百分点，达到5年来最优水平；太保产险承保综合成本率97.5%，同比下降1.1个百分点；太平财险综合成本率98.8%，同比下降1.3个百分点。

上市险企的成绩单，体现出财险业务正由追求规模、速度转向追求质量、效益。一方面，在车险业务板块持续提升精细化管理水平，增强经营韧性；另一方面，在非车险业务板块主动压降高风险、低效益业务，推进风险减量化管理。

太平财险有关负责人表示，公司综合费用率同比下降2.4个百分点的背后，是一整套全成本管理和渠道专业化改革的落地。一是优化业务结构，扩大效益板块价值贡献，车险续保率同比提升1.4个百分点，非车险保险服务收入增长6.3%，其中效益较好的个人客户业务保费同比增长7.8%；二是深化全成本管理，增强渠道专业化能力，提高费用投入有效性，健全全流程成本监测机制，加强综合费用率对标分析。2026年将继续坚持以价值和效益为中心，增强持续盈利能力。

在新能源车险方面，头部险企的盈利能力尤为亮眼。“家用汽车新能源业务目前已经进入稳定的盈利区间。”太保产险总经理陈辉表示，公司2025年的新能源车险保费收入达到250.17亿元，占整体车险业务的22.6%，同比提升5.6个百分点。新能源车险增速高于车险的整体增速，并且业务成本得到显著改善。未来，公司将进一步提升运营效率，加强对理赔环节的管理。

引导行业规范发展

长期以来，非理性的费用竞争既影响车险市场秩序，也令非车险长期亏损，部分领域竞争“内卷”问题突出。2025年，从车险“报行合一”的常态化运行，到非车险“综合治理”的启动，监管政策有效遏制行业无序竞争，引导行业健康规范发展。2025年10月份，金融监管总局印发《国家金融监督管理总局关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求财险公司降低对保费规模和市场份额的考核权重，强化对合规经营、质量效益和消费者保护的考核。

在2025年年度业绩发布会上，多家上市险企高管对此作出积极回应。人保财险党委书记张道明表示，公司严格落实监管要求，2025年11月1日起开始全面实施非车险见费出单，2025年12月1日完成企财险产品升级和条款备案，2026年2月1日完成雇主责任险产品升级和条款备案，其余非车险产品正在按监管要求全面梳理，分步有序推进产品升级工作。自非车险见费出单实施以来，公司应收保费管控成效显著，非车险应收保费率大幅下降。率先开展治理的企财险、雇主责任险，市场费用呈快速下降态势，对经营业绩形成积极影响。目前相关指标短期向好，长期成效仍将持续跟踪观察。后续公司将坚决落实监管综合治理要求，持续优化业务结构，强化风险选择与精准定价能力，稳步推进非车险高质量发展。

中国再保副总裁、中国大地保险董事长雷建明表示，公司积极贯彻落实金融监管总局关于非车险“综合治理”的工作要求，第一时间建立专项工作机制，重点做好对在售产品和合作渠道的梳理、对分支机构的宣导培训、对监管单位和行业的沟通。同时，有序推进条款重新报备，保障条款修订与业务开展平稳衔接，目前企财险和雇主责任险均已完成重新报备并正式上线，安责险以及其他险种正在开展条款梳理、测算等准备工作。雷建明认为，整体来看，“综合治理”将有助于非车险承保效益的提升，特别是销售成本的改善，但非车险经营同时受自然灾害、意外事故等多重因素影响，具体效果还有待观察。从当前情况判断，企财险、雇主责任险的市场竞争将变得更加理性，此类险种的承保效益预期能得到明显改善；意外险、个人健康险和个人财产险等个人非车险业务的综合成本率预计也将有一定程度优化。

太保产险相关负责人介绍，到目前为止，公司已经完成了相关险种产品的报备与系统的优化。截至2026年2月，公司财产险费用率有所下降。从中长期来看，“综合治理”有利于改善市场内循环，优化非车险的成本效益，推动非车险经营从费用驱动向技术与服务驱动的高质量模式进行转化。后续，公司也将以行业综合治理为契机，严格执行备案条款和费率，不断健全费率的回溯和动态调整机制。

加力服务实体经济

财产险是保险业守护实体经济高质量发展的保障网。在提升自身经营表现的同时，上市险企坚持服务国家战略，保障实体经济，服务民生福祉，履行社会责任，在服务大局中拓展发展新空间。

今年以来，保险公司借助新能源车险“出海”步伐加快。中再产险总经理王忠曜认为，为中国车企“走出去”提供全链条风险保障，是保险业责无旁贷的使命；同时，在国内车险市场竞争白热化的背景下，海外市场特别是发展中国家的新能源车险蓝海，自然成为险企寻求新增长曲线的战略选择。中再产险致力于为险企“出海”战略赋能，从四方面着力：一是推动建立行业级数据平台“再·途”，通过聚合分析多维度行业和业务数据，加快开发更精准的定价模型，为行业提供技术后援。二是依托中国再保与全球合作伙伴的网络，为险企提供目标市场政策解读、推荐本地服务伙伴等服务，帮助降低机会成本。三是针对海外特殊风险，提供定制化再保险解决方案，帮助直保公司扩大承保能力，稳定经营。四是推动标准输出，将公司在新能源车险领域的实践经验逐步转化为国际认可的“中国再保险方案”。

2025年，中再产险新兴领域分保费收入45.98亿元，同比增长46.6%；新兴领域保费占比11.5%，同比提升3.4个百分点。新兴领域中短期健康险、巨灾保险、中国海外利益、绿色电力保险等重点险种分保费收入均实现较快增长。王忠曜表示，公司积极把握市场转型发展机遇，继续大力拓展新兴领域这一战略性成长点，持续拓展增量业务、发展重点产品，巩固新兴领域优势。

中国太保则积极推动保险与经济社会发展深度融合、良性互动。在科技金融方面，支持新质生产力发展，构建“科创无忧”综合保险等专属产品体系，科技保险保障金额逾67万亿元，科技投资规模超1300亿元。在绿色金融方面，助力经济社会绿色转型，绿色保险保障金额超310万亿元。在普惠金融方面，为超1700万户次农户提供农险风险保障约1.3万亿元，农险理赔惠及农户近600万户次。

人保集团董事长丁向群表示，“十五五”时期是中国人保加快建设一流聚力突破、全面提升的关键时期。公司将持续巩固人保财险核心主业作用，优结构，构建适配我国经济结构优化的财险保障体系；降成本a股加杠杆，财险综合成本率保持市场领先水平；拓空间，在强化国内市场引领地位的同时，积极参与全球市场竞争，提升服务“一带一路”和我国海外利益保障能力，多措并举加快建设保障有力、实力雄厚、结构合理、具有国际竞争能力的财险公司。

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